“水仙”给投资者的有益启示
4月20日，上海证券交易所发布公告，宣布决定不给予上海水仙电器股份有限公司（PT水仙）特别转让服务宽限期。这样按照有关规定，水仙电器将成为中国证券市场上首家被摘牌的上市公司。
PT水仙终于退市了。回顾水仙电器“一生”的历程，我们从中不难发现其中许多对于市场、对于广大的投资者来说是十分有益的东西。
一、 品牌交易，宰你没商量
股市中曾流行过一段时间的品牌交易，一些拥有商标权的母公司，以动咎数亿元的价格将某一商标卖给自己的上市子公司，并美其名曰：此举有助于提高股份公司的品牌效应，有利于上市公司的发展。这种品牌交易在去年下半年达到高潮，并且由于市场上反对的声音太大，厦华电子欲以巨资收购其母公司“厦华”商标的交易被迫暂时停止。
PT水仙的摘牌让我首先就联想到品牌交易的事情，实在是因为PT水仙也有过辉煌的时候。“水仙”这一品牌也曾红火过一时，那时水仙牌洗衣机名震全国，其每年产量近百万台计。如果当时也对水仙这一品牌进行一次评估，那价值想必也在亿元之上的，但如今水仙花谢，这水仙品牌还能值数亿元吗？有谁会花亿元资产来买这水仙品牌呢？由此可见，一些集团公司与股份公司之间的所谓品牌交易，说穿了也不过是集团公司宰割股份公司的一种借口而已。作为股份公司的股东，如果再次面对这种品牌交易事宜，我们务必投出自己神圣的反对票。
二、 对外合作，有时也只是救命的稻草
对外合作，特别是与外资合作，这在股市中可是一个充满了想象空间的题材。但对病入膏盲的企业来说，有时只不过是救命的稻草而已。
PT水仙就曾抓到过这种救命的稻草，也曾给广大的投资者以希望。1996年在水仙洗衣机的市场份额逐步下降的时候，水仙就与美国惠而浦公司合资成立了上海惠而浦水仙有限公司，但1997年这家合资公司即出现严重亏损。面对新成立公司的巨亏，水仙公司不得不退出这家合资企业，这一年，水仙公司也首次报出亏损年报。由此可见，不是所有的对外合作项目都能为企业带来效益，有时它所带来的只是亏损而已。因此，作为投资者，当某公司在对外合作时，你必须用自己的思想来思考问题，不要因为有什么项目就投资，更不要到高位去追涨，也许那合作项目带给你的不过是一个套牢的绳索而已。
三、资产重组并非灵丹妙药
不能排除资产重组是企业再生的一条重要途径，但不是所有的资产重组最终都能结出“新生”的果实，特别是在股市之中，虽然重组概念股的炒作风靡一时，但其中不乏跟风炒作的假重组。
摘牌前的PT水仙也是资产重组家族中的重要一员，人们也曾对其重组进程寄予了很大的希望，而该公司也为实施资产重组而进行了积极的努力。据公司董事会称，1998年以来，公司为了资产重组事宜先后接触了12家企业集团，而一直到今年1月份，公司还在进行第一大股东的更换工作，只是到了3月20日，由于将欠银行的2亿元债务转移给第一大股东的计划未能成功实施，这才不得不宣布重组计划的流产。由此可见，市场中的重组概念也不过只是为了炒作而已，作为投资者一定要有风险意识，虽然成功的重组会使乌鸡变成凤凰，但一旦重组失败，你的投资也将蒙受巨大的损失。
四、 股市投资还是需要几份理性
由于缺少退市机制、上市公司的质量问题以及上市公司的回报意识太差等问题的困扰，多年来沪深股市一直处于投机炒作状态。表现在股票炒作过程中，理性投资者赚不到钱，而投机者却收获颇丰，绩优股价值低估，而垃圾股却鸡犬升天。也正是在这样的一种市场背景下，理性投资差不多成了市场的笑柄，股市里投机成风。
如今，PT水仙终于拉开了垃圾股退市的序幕，摘牌真的向市场走来了，市场里的投机风险正在降临。因此，对于股民来说，如果不想自己遭遇PT水仙这种退市厄运的话，那在投资过程中还是应该保持一份理性，一定要有投资观点，相信理性投资终会有得到回报的时候。（phz168@21cn.com）
